一(yi)、環(huan)保政策(ce)梳(shu)理與市場環(huan)境

（一）政策支(zhi)持力度空前(qian)，污(wu)水處理市(shi)場廣(guang)闊。

近年來(lai)，政(zheng)府對(dui)環保的(de)重視程度(du)不斷增加，出臺了(le)(le)諸多支持性的(de)產(chan)業(ye)政(zheng)策(ce)，對(dui)環保行業(ye)的(de)發展起到了(le)(le)至關重要的(de)推動(dong)作用。作為環保行業(ye)的(de)重要子行業(ye)，水(shui)環境治理及污水(shui)處理市場需求廣闊，同樣(yang)得到了(le)(le)政(zheng)府的(de)高度(du)重視和(he)政(zheng)策(ce)傾斜

2015年4月，國務院正(zheng)式頒布《水(shui)污染防治行動計劃》（簡稱“水(shui)十條”），要求2020年底(di)前達(da)到(dao)(dao)相應排放標準或(huo)再(zai)生利用要求，全(quan)國所(suo)有縣城和重點鎮具備污水(shui)收集處理能力，縣城、城市污水(shui)處理率分別達(da)到(dao)(dao)85%和95%左右。

截至2016年底，我(wo)國(guo)城市(shi)污水處(chu)理率(lv)(lv)為93.44%，距(ju)離十三五規劃目標(biao)的(de)95%已非常接近，縣城污水處(chu)理率(lv)(lv)達到87.38%，十三五規劃的(de)相應(ying)要(yao)求基本已實現，城市(shi)和縣城污水處(chu)理率(lv)(lv)均已達到較高水平。由此可見，增加污水處(chu)理率(lv)(lv)已經不再是污水處(chu)理行業的(de)主(zhu)攻方向。

2016年12月頒(ban)布的(de)(de)《“十三五”全國城(cheng)鎮(zhen)污(wu)(wu)(wu)水處(chu)理及再(zai)生(sheng)利(li)用設(she)(she)(she)施建設(she)(she)(she)規(gui)(gui)劃》提(ti)出(chu)，至 2020 年底(di)，將實(shi)現(xian)城(cheng)鎮(zhen)污(wu)(wu)(wu)水處(chu)理設(she)(she)(she)施全覆蓋。“十三五”期間，新增污(wu)(wu)(wu)水處(chu)理設(she)(she)(she)施規(gui)(gui)模(mo) 5022萬立方米(mi)/日(ri)；提(ti)標(biao)改(gai)造(zao)城(cheng)鎮(zhen)污(wu)(wu)(wu)水處(chu)理設(she)(she)(she)施規(gui)(gui)模(mo) 4220萬立方米(mi)/日(ri)；城(cheng)鎮(zhen)污(wu)(wu)(wu)水處(chu)理及再(zai)生(sheng)利(li)用設(she)(she)(she)施建設(she)(she)(she)共投資(zi)約 5644 億(yi)元(yuan)，其中新增污(wu)(wu)(wu)水處(chu)理設(she)(she)(she)施投資(zi) 1506 億(yi)元(yuan)，污(wu)(wu)(wu)水管網的(de)(de)新建和改(gai)造(zao)投資(zi)共計(ji)3129億(yi)元(yuan)，提(ti)標(biao)改(gai)造(zao)污(wu)(wu)(wu)水處(chu)理設(she)(she)(she)施的(de)(de)投資(zi)為432億(yi)元(yuan)。

（二）“提(ti)標改造”是城鎮污(wu)水處理(li)新增長點。

現(xian)有城鎮(zhen)(zhen)污(wu)水(shui)(shui)(shui)處(chu)(chu)理(li)廠(chang)(chang)(chang)大部分執行一級(ji)(ji)B排放(fang)(fang)標(biao)準(zhun)(zhun)，《城鎮(zhen)(zhen)污(wu)水(shui)(shui)(shui)處(chu)(chu)理(li)廠(chang)(chang)(chang)污(wu)染物排放(fang)(fang)標(biao)準(zhun)(zhun)（征(zheng)求(qiu)意見稿）》提(ti)出，自2016年(nian)7月1日(ri)起(qi)，新(xin)建城鎮(zhen)(zhen)污(wu)水(shui)(shui)(shui)處(chu)(chu)理(li)廠(chang)(chang)(chang)執行一級(ji)(ji)A標(biao)準(zhun)(zhun)，自2018年(nian)1月1日(ri)起(qi)，敏感區(qu)域內(nei)的現(xian)有城鎮(zhen)(zhen)污(wu)水(shui)(shui)(shui)處(chu)(chu)理(li)廠(chang)(chang)(chang)執行一級(ji)(ji)A標(biao)準(zhun)(zhun)。在(zai)國土(tu)開(kai)發密度已經較高、環境承載(zai)能力開(kai)始減(jian)弱，或(huo)環境容量較小、生(sheng)態環境脆弱、容易發生(sheng)嚴重環境污(wu)染問題而需要采取特別保護措(cuo)施的地區(qu)，城鎮(zhen)(zhen)污(wu)水(shui)(shui)(shui)處(chu)(chu)理(li)廠(chang)(chang)(chang)執行水(shui)(shui)(shui)污(wu)染物特別排放(fang)(fang)限值(zhi)。《征(zheng)求(qiu)意見稿》對城鎮(zhen)(zhen)污(wu)水(shui)(shui)(shui)處(chu)(chu)理(li)廠(chang)(chang)(chang)排放(fang)(fang)標(biao)準(zhun)(zhun)的提(ti)升給出了明確(que)的態度和趨勢。

“十(shi)三五”期間(jian)規(gui)劃提標改造規(gui)模(mo)較高的多為沿海發達(da)(da)地區(qu)，隨著水(shui)環(huan)境治理(li)的深(shen)入推進(jin)和水(shui)處理(li)技(ji)術的進(jin)步，全(quan)國范圍內的市政污水(shui)排(pai)放將達(da)(da)到更高的標準(zhun)，帶(dai)來千億規(gui)模(mo)的提標改造市場空間(jian)。

從(cong)政(zheng)府規劃的投資(zi)中(zhong)，可以看出，政(zheng)府對(dui)城鎮污(wu)水(shui)(shui)處(chu)(chu)理(li)(li)的關(guan)注點主要是淘(tao)汰落后產能，提(ti)(ti)高(gao)污(wu)水(shui)(shui)處(chu)(chu)理(li)(li)的質(zhi)量和(he)效果。所以，城鎮提(ti)(ti)標改造等將是城鎮污(wu)水(shui)(shui)處(chu)(chu)理(li)(li)市場新(xin)(xin)的增長點，相關(guan)企業在未來應著力提(ti)(ti)高(gao)污(wu)水(shui)(shui)處(chu)(chu)理(li)(li)的質(zhi)量，加大研發(fa)力度(du)，積(ji)極研發(fa)和(he)采用新(xin)(xin)技(ji)術，更(geng)(geng)新(xin)(xin)并使用更(geng)(geng)先(xian)進的處(chu)(chu)理(li)(li)工(gong)藝，不斷提(ti)(ti)高(gao)出水(shui)(shui)水(shui)(shui)質(zhi)，降低管網漏(lou)損率(lv)(lv)，優化污(wu)水(shui)(shui)處(chu)(chu)理(li)(li)效率(lv)(lv)，做到提(ti)(ti)質(zhi)增效。

（三(san)）鄉鎮污(wu)水處理藍(lan)海迎來高速增長。

與城(cheng)市和縣城(cheng)污(wu)(wu)水(shui)處(chu)(chu)(chu)理(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)情況(kuang)不同，我國鄉(xiang)(xiang)鎮(zhen)(zhen)地區經(jing)濟(ji)較(jiao)為落后，再加上環(huan)保意(yi)識(shi)不強，污(wu)(wu)水(shui)處(chu)(chu)(chu)理(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)設施(shi)不完善，基礎設施(shi)嚴(yan)(yan)重不足，使得鄉(xiang)(xiang)鎮(zhen)(zhen)污(wu)(wu)水(shui)處(chu)(chu)(chu)理(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)率偏低。2016年，全(quan)國建制(zhi)鎮(zhen)(zhen)的污(wu)(wu)水(shui)處(chu)(chu)(chu)理(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)率僅(jin)(jin)(jin)為52.64%，集(ji)中處(chu)(chu)(chu)理(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)率也僅(jin)(jin)(jin)為42.49%。在(zai)全(quan)國所有的建制(zhi)鎮(zhen)(zhen)中，對(dui)生(sheng)活污(wu)(wu)水(shui)進(jin)(jin)(jin)行(xing)處(chu)(chu)(chu)理(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)的數(shu)量僅(jin)(jin)(jin)占總(zong)數(shu)的28.02%，污(wu)(wu)水(shui)處(chu)(chu)(chu)理(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)覆蓋率較(jiao)低。在(zai)鄉(xiang)(xiang)村中，這一情況(kuang)更為嚴(yan)(yan)重，全(quan)國污(wu)(wu)水(shui)處(chu)(chu)(chu)理(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)率僅(jin)(jin)(jin)為11.38%，通過污(wu)(wu)水(shui)處(chu)(chu)(chu)理(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)廠(chang)進(jin)(jin)(jin)行(xing)集(ji)中處(chu)(chu)(chu)理(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)的比(bi)率只有5.92%，污(wu)(wu)水(shui)處(chu)(chu)(chu)理(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)廠(chang)個(ge)數(shu)也只有441座。從(cong)數(shu)量上看，對(dui)生(sheng)活污(wu)(wu)水(shui)進(jin)(jin)(jin)行(xing)處(chu)(chu)(chu)理(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)的鄉(xiang)(xiang)村僅(jin)(jin)(jin)占9.04%，污(wu)(wu)水(shui)處(chu)(chu)(chu)理(li)(li)(li)(li)(li)(li)(li)能力嚴(yan)(yan)重不足。

國家高度(du)重(zhong)視(shi)農村環(huan)(huan)(huan)境(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)污染問題(ti)，在(zai)(zai)政(zheng)(zheng)策和資金(jin)(jin)(jin)上均(jun)予(yu)以大力支持。2017年(nian)2月，生態環(huan)(huan)(huan)境(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)部聯(lian)合(he)(he)(he)(he)(he)(he)財(cai)(cai)政(zheng)(zheng)部印發的(de)(de)(de)《全國農村環(huan)(huan)(huan)境(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)綜(zong)合(he)(he)(he)(he)(he)(he)整治(zhi)(zhi)十三(san)五規(gui)劃(hua)》中(zhong)，明確(que)表示，到2020年(nian)，新增完(wan)成(cheng)環(huan)(huan)(huan)境(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)綜(zong)合(he)(he)(he)(he)(he)(he)整治(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)建制村13萬(wan)(wan)(wan)個(ge)，結合(he)(he)(he)(he)(he)(he)水(shui)(shui)質改善要(yao)求(qiu)(qiu)和國家重(zhong)大戰略部署，十三(san)五期間，全國農村環(huan)(huan)(huan)境(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)綜(zong)合(he)(he)(he)(he)(he)(he)整治(zhi)(zhi)涉(she)及1805個(ge)縣（市、區）、12.82萬(wan)(wan)(wan)個(ge)建制村，約占全國整治(zhi)(zhi)任務的(de)(de)(de)92%。其(qi)中(zhong)，經(jing)過整治(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)村莊，生活污水(shui)(shui)處(chu)(chu)理(li)(li)率要(yao)≥60%。在(zai)(zai)資金(jin)(jin)(jin)上，截至(zhi)2015年(nian)底，中(zhong)央(yang)財(cai)(cai)政(zheng)(zheng)累計安排農村環(huan)(huan)(huan)保專項(xiang)基金(jin)(jin)(jin)315億元(yuan)，支持全國7.8萬(wan)(wan)(wan)個(ge)建制村開展環(huan)(huan)(huan)境(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)綜(zong)合(he)(he)(he)(he)(he)(he)整治(zhi)(zhi)。同時，規(gui)劃(hua)也明確(que)表示，在(zai)(zai)未來要(yao)加(jia)大財(cai)(cai)政(zheng)(zheng)資金(jin)(jin)(jin)投(tou)入，加(jia)大涉(she)農資金(jin)(jin)(jin)整合(he)(he)(he)(he)(he)(he)力度(du)，集中(zhong)投(tou)入農村環(huan)(huan)(huan)境(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)綜(zong)合(he)(he)(he)(he)(he)(he)整治(zhi)(zhi)項(xiang)目中(zhong)。對于十三(san)五規(gui)劃(hua)要(yao)求(qiu)(qiu)的(de)(de)(de)完(wan)成(cheng)環(huan)(huan)(huan)境(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)綜(zong)合(he)(he)(he)(he)(he)(he)整治(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)13萬(wan)(wan)(wan)建制村，按照已完(wan)成(cheng)環(huan)(huan)(huan)境(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)綜(zong)合(he)(he)(he)(he)(he)(he)整治(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)7.8萬(wan)(wan)(wan)建制村污水(shui)(shui)處(chu)(chu)理(li)(li)規(gui)模匡算，預計2020年(nian)農村治(zhi)(zhi)理(li)(li)投(tou)資金(jin)(jin)(jin)額將超過500億元(yuan)。在(zai)(zai)目前鄉鎮(zhen)污水(shui)(shui)處(chu)(chu)理(li)(li)率普遍偏低(di)和政(zheng)(zheng)府(fu)高度(du)重(zhong)視(shi)農村環(huan)(huan)(huan)境(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)整治(zhi)(zhi)并在(zai)(zai)政(zheng)(zheng)策和資金(jin)(jin)(jin)上給予(yu)大力支持的(de)(de)(de)背景下，鄉鎮(zhen)污水(shui)(shui)處(chu)(chu)理(li)(li)這片(pian)藍海即將迎來高速增長(chang)階(jie)段。

二、污(wu)水(shui)處(chu)理(li)行業(ye)分(fen)析

（一(yi)）定義與(yu)行(xing)業標(biao)準介紹(shao)。

污水(shui)(shui)處(chu)理，是指為了(le)使生(sheng)活或經濟活動中產生(sheng)的(de)廢水(shui)(shui)達到某一排(pai)放(fang)水(shui)(shui)質標準或重新利(li)(li)用而進行的(de)對廢水(shui)(shui)凈化的(de)過程。污水(shui)(shui)處(chu)理行業的(de)主(zhu)要(yao)任務在于緩解我國的(de)水(shui)(shui)污染(ran)問題，提高水(shui)(shui)質和水(shui)(shui)資源利(li)(li)用率。

按照(zhao)水(shui)資源質(zhi)量，我國將水(shui)質(zhi)劃分(fen)為Ⅰ類(lei)至劣Ⅴ類(lei)6個等級。

根據中華人(ren)民(min)共和國(guo)生態環(huan)境部發布的《2017年(nian)(nian)中國(guo)生態環(huan)境狀(zhuang)況公報》，2017年(nian)(nian)全國(guo)地表水(shui)1940個(ge)水(shui)質(zhi)斷面(mian)(mian)（點(dian)位）中，Ⅰ~Ⅲ類(lei)水(shui)質(zhi)斷面(mian)(mian)（點(dian)位）為1317個(ge)，占比67.9%，較(jiao)2016年(nian)(nian)上升(sheng)0.1個(ge)百分點(dian)，Ⅳ、Ⅴ類(lei)462個(ge)，占比23.8%，劣(lie)Ⅴ類(lei)161個(ge)，占比8.3%，較(jiao)2016年(nian)(nian)下降(jiang)0.3個(ge)百分點(dian)。

面對水(shui)(shui)(shui)(shui)少(shao)水(shui)(shui)(shui)(shui)臟的(de)(de)國情(qing)，我(wo)國對水(shui)(shui)(shui)(shui)環境(jing)的(de)(de)重視程(cheng)度(du)不(bu)斷提高，國家相繼出臺(tai)了《地表(biao)(biao)水(shui)(shui)(shui)(shui)環境(jing)質量(liang)(liang)標(biao)(biao)(biao)準(zhun)（GB3838-2002）》、國家級(ji)的(de)(de)《城(cheng)(cheng)鎮(zhen)(zhen)污(wu)(wu)水(shui)(shui)(shui)(shui)處(chu)(chu)理廠(chang)污(wu)(wu)染(ran)物(wu)(wu)排(pai)放(fang)標(biao)(biao)(biao)準(zhun)》（GB18918-2002）等劃分(fen)(fen)標(biao)(biao)(biao)準(zhun)，污(wu)(wu)水(shui)(shui)(shui)(shui)排(pai)放(fang)標(biao)(biao)(biao)準(zhun)日漸(jian)趨嚴，具體(ti)表(biao)(biao)現為(wei)(wei)化學需(xu)(xu)氧(yang)量(liang)(liang)（COD）、生化需(xu)(xu)氧(yang)量(liang)(liang)量(liang)(liang)（BOD5）、懸浮物(wu)(wu)（SS）等項(xiang)目的(de)(de)排(pai)放(fang)限值(zhi)逐漸(jian)降低，并逐漸(jian)強化對氮、磷等水(shui)(shui)(shui)(shui)體(ti)富營(ying)養化相關指標(biao)(biao)(biao)的(de)(de)約束(shu)。以目前(qian)業內廣泛執行的(de)(de)《城(cheng)(cheng)鎮(zhen)(zhen)污(wu)(wu)水(shui)(shui)(shui)(shui)處(chu)(chu)理廠(chang)污(wu)(wu)染(ran)物(wu)(wu)排(pai)放(fang)標(biao)(biao)(biao)準(zhun)》（GB18918-2002）為(wei)(wei)例，一級(ji)A標(biao)(biao)(biao)準(zhun)中(zhong)化學需(xu)(xu)氧(yang)量(liang)(liang)（COD）、生化需(xu)(xu)氧(yang)量(liang)(liang)（BOD5）、懸浮物(wu)(wu)（SS）的(de)(de)排(pai)放(fang)限值(zhi)分(fen)(fen)別(bie)為(wei)(wei)50、10、10mg/L。

由于城鎮污(wu)水標(biao)準(zhun)的(de)最高級一(yi)級A標(biao)準(zhun)仍達不到《地面水環(huan)境(jing)質量標(biao)準(zhun)》（GB3838-2002）規(gui)定的(de)地表Ⅴ類(lei)水標(biao)準(zhun)，因此(ci)大(da)多數污(wu)水處理(li)廠的(de)排(pai)放實際上仍對地表水造成污(wu)染。所(suo)(suo)以，在日益嚴格的(de)排(pai)放標(biao)準(zhun)下，污(wu)水處理(li)廠提標(biao)改(gai)造是(shi)大(da)勢所(suo)(suo)趨，“Ⅳ類(lei)水”標(biao)準(zhun)將成為污(wu)水處理(li)新標(biao)桿。“十三(san)五(wu)”規(gui)劃(hua)也明確(que)指出，“十三(san)五(wu)”期(qi)間，提標(biao)改(gai)造污(wu)水處理(li)設施(shi)規(gui)模4220萬噸(dun)/日，提標(biao)改(gai)造新增資金投入432億元。此(ci)外，環(huan)保(bao)稅的(de)推行，環(huan)保(bao)督察和專項行動的(de)不斷開(kai)展(zhan)以及(ji)十九大(da)之(zhi)后(hou)將環(huan)保(bao)列入三(san)大(da)攻堅(jian)戰等均表明國家對環(huan)境(jing)保(bao)護的(de)高度(du)重(zhong)視(shi)，進一(yi)步帶動提標(biao)改(gai)造的(de)市場(chang)空間。

另(ling)外(wai)，第三方治(zhi)理也(ye)是不(bu)可小覷的(de)提標改造市場，隨著第三方治(zhi)理機制的(de)不(bu)斷落實，第三方主體將在(zai)更大程(cheng)度上參與環(huan)境(jing)污染(ran)治(zhi)理，這將直接拉動環(huan)保產(chan)業需求，對(dui)專業的(de)污水(shui)處理及運營公司(si)是良(liang)好的(de)發展機遇。

（二）污水(shui)處理所處產業鏈與分類標(biao)準(zhun)。

廣(guang)義上的(de)水(shui)(shui)處理產業鏈(lian)包括三個組成(cheng)部分——水(shui)(shui)務設備制造(zao)、水(shui)(shui)務工程建設和水(shui)(shui)務設施運(yun)營，最終到達目(mu)標客戶。其中(zhong)，水(shui)(shui)務設施運(yun)營具體覆蓋從自然水(shui)(shui)體、原水(shui)(shui)生產與供應、自來水(shui)(shui)生產、管(guan)網供應、用戶使(shi)用、管(guan)網排水(shui)(shui)和中(zhong)水(shui)(shui)回收，以及污水(shui)(shui)處理廠進行(xing)污水(shui)(shui)處理的(de)全流程。